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普氏对中国石油行业的研究

发布日期:2017-09-08

来源:文章来源于网络,

由浙江石油化工交易中心 孙彬哲 翻译整理

一、数据更新频率:

由于中国政府机构是数据的主要来源,数据更新可能会因官方假期而延迟。当新的官网数据可用时,普氏将会对预测数据进行重新校准和更新。政府数据包括炼油厂吞吐量,原油产量以及其他贸易数据将会在每月10日到26日之间更新。普氏关于中国石油行业的分析预测将会在每个月的最后一天更新。

二、数据来源

主要数据来源:

(一) 普氏价格评估,MOC价格,新闻和其他数据来源

(二)中国海关总署

(三)中国国家统计局

(四) 中国石油化工协会

(五)官方的企业报告,新闻稿和声明

(六) 本地新闻媒体和第三方信息提供者

三、预测

普氏中国石油研究报告包括了对原油和石油产品产量,进口量,出口量和明显需求的预测。普氏采用了一个基于历史数据、季节模型和长期增长预测的定制统计模型,来生成一个初步的预测。他们会根据一些多样化的因素对预测的结果进行适当的调整,比如经济气候、库存水平、利润率、消费结构、季节性和政府监管等。由以上方法产生的预测代表了分析师基于对当前所有已知数据和消息的供求基本面进度的基准预期。

同时,普氏会从国家统计局和海关总署收集其他宏观非石油经济指标的官方数据,比如GDP、工业产值、通货膨胀率、固定资产投资、汽车销售和贸易数据等。因此,预计宏观经济指标也需要作为石油需求预测的一个因素。

四、精炼石油吞吐量和生产量

炼油厂原油总产量数据来自于国家统计局。个人炼油厂的历史和计划运行率数据都是每月由普氏和第三方信息提供者调查得到的。关于未来吞吐率这一数据的预测,是由收集原油石油库存水平、库存能力变动、消费水平、季节因素、周转维护期以及意外中断事故等数据信息来制定的。

五、精炼利润计算

利润(边际)=产品产量*产品价格-原油总价格-运输成本-多样操作运营成本-税收

中国主要的原油价格标准来自于供应商,他们分别是中东(迪拜),俄罗斯(ESPO),西非(Cabinda)和国内生产。

油品价格分别由液化石油气价格,石脑油价格,92 RON汽油价格,喷漆燃料油价格,10 ppm硫含量柴油价格和燃油价格组成。

多样操作成本指的是在精炼过程中计算电力、燃料、催化剂和化学品消耗的成本。

运输成本是由普氏货物估价部门提供。

税收目前包括适用的消费税,17%的增值税,5%的城市维护建设税,3%的中央政府教育附加费和2%的地方教育附加费。

以下是根据中国国家统计局报告得到的2017年1月精炼石油相比于原油的收益率:

六、国内定价机制

国内具体核算是,以布伦特、迪拜和米纳斯三地平均原油价格+成本+适当的利润率 来确定成品油价格。其中18-50美元之间按照上述公式计算,50美元以上开始扣减加工环节利润,每上涨1美元扣1%利润率,到55美元减为0, 55-65为0利润。

根据最新2013年3月26日发布的《关于进一步完善成品油价格形成机制的通知》:(一)缩短调价周期。将成品油计价和调价周期由22个工作日缩短至10个工作日,并取消上下4%的幅度限制。为节约社会成本,当汽油柴油调价幅度低于每吨50元时,不做调整,纳入下次调价时累加或冲抵。 (二)调整国内成品油挂靠油种。根据进口原油结构及国际市场原油贸易变化,相应调整了国内成品油价格挂靠油种。

七、国内原油石油价格更新存在的问题

(一)调价时间滞后,未能及时灵敏地反映市场变化。现行国家确定的成品油销售中准价,是要在国际市场三地(布伦特、迪拜和米纳斯)价格加权平均变动超过一定幅度时才调整,每次调整至少一个月以上,甚至有时几个月不动。特别是国际市场变化并不能完全反映国内市场,按其确定国内油价则难以反映国内市场的真正需求,既误导生产也影响销售。

(二)机械接轨,扭曲了市场的正常需求。1.是定价水平忽高忽低,每次调价吨油在200元上下并不鲜见,致使提价要么过高,实际价格达不到,所定价格形同虚设;要么降价过低,达不到促进生产的目的;要么调价滞后,所调价格时过境迁,使得国家指导价起不到指导作用。2.是世界各地成品油消费结构、习惯及季节变化等,与国内市场不尽相同,而且国内各地市场的需求情况也不尽相同,按照国际市场油价制定国内价格,同国内市场的实际状况必然有出入。

(三)透明滞后的定价机制,刺激投机,干扰正常的经营和市场秩序,使政府定价异化,没有达到稳定市场的目的,带来经营者不平等的市场机遇。国内成品油价格调整与国际市场变化滞后一个月,给投机经营预留了较大空间,刺激囤积居奇等投机行为。

(四)原油价格与成品油价格接轨不对称,影响了成品油生产经营的正常安排。原油完全按照国际油价变动情况,每月1日进行调整,而成品油价格调整则有一个稳定的区间。因此,往往形成原油价格大幅度提价,成品油价格不提,原油降价,成品油价格不降,生产企业原油进价与成品油销价不匹配,不利于产销衔接。