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普氏能源资讯简介：

从属于McGraw-Hill Groupof Companies（麦格希集团），是全球最大的能源资讯公司，成立于1909年，从事大宗商品行业的信息服务已经有一百多年的历史，公司旗下拥有950名编辑部和销售部专业人士。在全球各地包括纽约，伦敦，华盛顿，莫斯科，迪拜，新加坡，香港，北京，上海和东京等都有分布。普氏能源资讯的服务范围非常全面，包括石油，天然气和煤炭，衍生品有石化，电力，钢铁和铁矿石等。普氏的目标是提高市场透明度。

普氏估价过程：

普氏将关注点放在现货市场上，用现货价格的杠杆力来决定更大的期货合约市场。具体过程为：1）长期合约定价以普氏现货估价为基准。2）纸货（期货以及掉期）结算价往往以现货价为结算的基础。

定价模式

指数（Index）是全纳性的：具体是把所有价格放在一块，做出一种加权平均，算平均数；可以把所有质量不同的信息混合在一起。

估价（Assessment）是排除性的：只有最有竞争力的交易信息和可测试的报盘和询盘价。

普氏的石油价格是估价，并不是指数！

反馈循环

普氏的分析是每日到下午4点半通过电话，IM和QQ进行市场调查。

在实时信息平台中发布成交的价格以及报盘与询盘信息

形成普氏与市场之间信息反馈循环，形成一个价格信息经过测试和验证的良性循环，确保估价过程中采用的信息是可靠的。

信息来源

来源是任何市场上活跃及可靠的参与者，其中包括生厂商（Producers），用户（Endusers），贸易商（Traders），经纪商（Brokers），货运商（Shippers），金融机构（Financial institutions），政府组织（Government entities）。

收市价(Market on Close)

核心概念：当日最后成交或能成交的价格。

MOC估价流程

3:30pm-4:00pm：普氏只接受实在的企业询盘和报盘价。

4:00pm-4:25pm：不再接受询盘/报盘；货量等该条款不可以更改，只可以调整价格；市场参与者和旁观者都能接受报盘或询盘。

4:25pm-4:30pm：报盘/询盘都被冻结；询盘和报盘都能被接受；4:30pm收市，收市后所有询盘报盘失效；双方达成交易细则。

MOC逻辑

下一笔交易将根据市场在前一段时间内的最终位置而定。

与纸货市场无缝连接，价格一致。

公布的报价是实名且被测试和验证的，所以可以防止被操纵。

对冲管理（Hedging）：

风险源自于价格的波动性，所以需要对冲（Hedging）来减少风险，风险的分类有：

平价风险（评估价格基准）

基础风险（现货与期货的相关性）

交易对手风险（信誉评级）

政治风险（公布注意，矛盾冲突等等）

对冲（hedging）与投机（Speculation）的区别：

原则来说是一样的，但他们的目的不一样。

对冲：厌恶风险，是为了降低价格的波动所带来的风险。

投机：寻求风险，是为了最大程度上从市场获取利润。

现货对冲（Physical Hedge）：多头VS空头

牛市：看涨，建多仓入市，平多仓出市。低买高卖。

熊市：看跌，卖空或做空入市，补空仓出市。高卖低买回。

期货对冲（Physical Hedge）:期货VS掉期

期货：在正规交易所交易，多数现金结算。具有高流动性，无对手风险，高度透明等特点。缺点是可供选择的期货合约极少，而且不太灵活。

掉期：一般不在交易所交易，只需要支付掉期价格和现货价格的差价。具有高流动性，高定制化和完美套保的特点。缺点是存在潜在对手风险，不够透明。

现货升水（Backwardation）和期货升水（Contango）：

当近期货比远期货价格更高时，市场处于“现货升水”：近期货买家多于卖家，货源短缺，导致涨价。现货升水市场是多头。

当近期货比远期货价格更低时，市场处于“期货升水”：卖家多于买家，买家只愿付低价购买近期货。市场一般比较疲软。

来源：文章来源于网络

由浙江石油化工交易中心孙彬哲翻译整理